L’essentiel à savoir pour comprendre les variations du cours de la bourse

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Ce qui impacte les cours de la bourse : l’essentiel en quelques mots

• Le cours d'une action fluctue selon l'offre et la demande, calculé via le carnet d'ordres qui détermine en continu le prix correspondant au maximum de transactions.
• Souvent, Les actions cycliques (automobile, luxe) sont sensibles aux ralentissements économiques, contrairement aux actions non cycliques (alimentation, santé).
• Les facteurs macroéconomiques influents incluent les taux d'intérêt, la croissance économique, l'inflation et le cours des devises.
• Les performances internes de l'entreprise (bénéfices, chiffre d'affaires, perspectives) impactent directement son cours.
• Les facteurs psychologiques comme la peur ou l'effet de troupeau peuvent provoquer des mouvements importants et irrationnels.

Pour plus de détails ou compléments, lisez l’article complet !

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Sommaire :

• Cours d’une action : calcul, évaluation de sa valeur
• Qu’est-ce qui fait varier les cours de la bourse ?
• Qu’est-ce qui fait monter le cours d’une action ?
• Qu’est ce qui fait baisser le cours d’une action en bourse ?

Cours d’une action : calcul, évaluation de sa valeur

Comprendre pourquoi et comment les cours de bourse fluctuent vous permettra d’investir en bourse de façon plus éclairée. Découvrons comment tout cela fonctionne.

Calcul du cours d’une action

Lorsqu’une entreprise entre sur les marchés financiers pour la première fois, le prix des actions pour son introduction en bourse (IPO, pour Initial Public Offering) est calculé à partir d’une analyse approfondie de ses performances financières, de ses perspectives de croissance et des conditions du marché.

En divisant la valeur totale estimée de l’entreprise par le nombre d’actions émises, on obtient le prix proposé pour cette première cotation.

Une fois l’introduction réalisée, le prix de l’action fluctue en permanence en fonction de l’offre et de la demande :

1. lorsqu’il y a une forte demande d’achat pour peu de propositions de vente, le cours de l’action va monter jusqu’au moment où les acheteurs ne veulent plus payer le prix proposé,
2. le cours va alors commencer à baisser jusqu’à ce que le prix redevienne attractif pour les acheteurs.

Tous les ordres d'achat et de vente d'un titre sont enregistrés en temps réel dans ce qu’on appelle le carnet d’ordres. Il s’agit de l’outil informatique géré par l’opérateur de la place sur laquelle le titre est coté (Euronext, Nasdaq, etc.) qui détermine en continu le prix de l’action qui correspond à l’exécution du plus grand nombre d’ordres.

Ce carnet est consultable à tout moment par les investisseurs pour qu’ils puissent visualiser toutes les offres « quelles quantités à quel prix » et décider quelles transactions effectuer au meilleur prix.

Au cas où les ordres ne sont pas exécutés tout de suite, ils restent enregistrés dans le carnet d’ordres pour l’être dès que possible pendant leur durée de validité.

À lire également : Comment analyser la bourse ?

Critères d’évaluation d’une action

Pour déterminer s’il est pertinent d’acheter ou de vendre une action, il est intéressant d’analyser les critères objectifs et chiffrés pouvant influencer sa demande, donc son cours, indépendamment des facteurs extérieurs ou subjectifs.

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Les indicateurs financiers les plus importants à prendre en compte pour obtenir une vue pertinente de la performance d'une société s'appuient sur ses états financiers comme le bilan, le compte de résultat ou les flux de trésorerie.

Les plus populaires parmi les traders et les investisseurs sont :

- Le Bénéfice Par Action (BPA)

Le montant de bénéfice attribué à chaque action est obtenu en divisant le bénéfice net d'une entreprise par le nombre d'actions émises.

• Un BPA élevé est un indicateur de la solidité financière de l'entreprise, signe d’un réel potentiel de croissance et d’une bonne capacité à générer des revenus pour l’investisseur.
• À l’inverse‚ un BPA peu élevé peut indiquer une faible rentabilité de l’entreprise, voire des difficultés financières.

Le BPA sert également à comparer les performances financières des entreprises d’un même secteur d'activité pour en sélectionner les plus prometteuses.

• Ainsi un BPA plus élevé que celui des concurrents peut justifier un prix par action plus élevé car offrant une rentabilité supérieure.
• Les investisseurs peuvent étudier l’évolution du BPA d’une année sur l’autre pour évaluer la croissance ou la dégradation de la rentabilité d’une entreprise.

Point d’attention : le BPA ne prend en compte que 2 variables parmi beaucoup d’autres telles que le taux d’endettement, l’évolution des dividendes, les gains ou pertes sur vente d’actifs ou encore le niveau d’inflation. Se baser uniquement sur le BPA et omettre ces informations fausserait l’appréciation de la rentabilité réelle de l’entreprise et pourrait vous faire prendre des décisions peu pertinentes.

- Le PER (Price Earning Ration)

C’est le rapport entre le cours d’une action et le bénéfice net par action : il sert à se faire une idée de la cherté d’une entreprise.

Plus il est élevé, plus l’entreprise coûte cher. Un PER à 15 signifie que le prix de l’entreprise vaut 15 fois ses bénéfices. Elle sera moins chère qu’une entreprise dont le PER est 20 qui coûte donc 20 fois le bénéfice.

Le PER est très utilisé pour comparer des valeurs d’entreprises de taille similaire et évoluant dans un même secteur d’activité. On peut ainsi identifier celles qui sont les moins chères et déterminer si une action est surévaluée ou sous-évaluée par rapport aux concurrents.

En France, le PER moyen oscille généralement entre 15 et 20. Pour info, un PER supérieur à 20 est élevé, entre 15 et 20 relativement élevé, de 11 à 15 moyen, de 9 à 11 relativement bas et inférieur à 9 bas.

- Le ratio de liquidité

Calculé sur les actifs liquides divisés par les dettes court terme, ce ratio mesure la capacité d'une entreprise à rembourser ses dettes immédiates en utilisant uniquement ses actifs les plus liquides.

• Un ratio élevé indique que l'entreprise dispose de suffisamment d'actifs liquides pour s’acquitter de ses engagements à court terme, ce qui est interprété comme un signe de solidité financière.
• À l'inverse, un ratio faible peut signifier que l'entreprise pourrait rencontrer des difficultés à rembourser ses dettes à court terme, ce qui est un point négatif pour les investisseurs qui n’aiment pas les risques.

- Le Price to Book Ratio (PBR)

Sur la base du rapport entre le cours de l’action et les capitaux propres de l’entreprise, ce ratio est utilisé pour comparer la capitalisation boursière de l'entreprise avec sa valeur comptable.

• Un PBR inférieur ou proche de 1 signifie que l'action est sous valorisée.
• A l'inverse, lorsqu’il est supérieur à 2 cela peut indiquer que l'action est chère...

Qu’est-ce qui fait varier les cours de la bourse ?

De nombreux facteurs peuvent faire évoluer à la hausse ou à la baisse la valeur d’une action en bourse. Ils peuvent être internes à l’entreprise ou plus conjoncturels, sont nombreux et pas toujours faciles à prévoir ou à analyser.

On peut néanmoins en citer quelques-uns qu’il convient de prendre en compte dans ses décisions d’investissement :

La conjoncture économique et politique, nationale et internationale

Les valeurs boursières sont bien entendues fortement influencées par l’évolution du secteur d’activité auquel elles appartiennent.

Avant d’investir, il est donc important de vérifier quel est l’impact des périodes de croissance ou de récession sur les résultats de l’entreprise ciblée.

• Les activités cycliques et non cycliques

On distingue 2 catégories d’actions :

- Les actions cycliques sont celles des entreprises dont l’activité subit de plein fouet un ralentissement lors de crises : automobile, bâtiment, luxe, l’électroménager, high-tech… Les produits issus de ces secteurs d’activité sont effectivement moins consommés lorsque l’économie tourne au ralenti et que le chômage augmente. En revanche, ces entreprises se développent fortement durant les périodes de pleine activité.

- Les actions non cycliques sont celles d’entreprises dont l’activité reste indispensable quel que soit le contexte et dont les cours de bourse ne seront pas affectés par un ralentissement de l’économie : alimentation, produits d’hygiène ou encore traitements médicaux. Ces titres se comportent généralement très bien en période de turbulence économique.

• Une croissance forte et une situation politique calme

La stabilité que cela génère est propice à l’augmentation de la demande sur les marchés boursiers. Lorsqu’il y a croissance, les profits des entreprises s’améliorent, ce qui a un effet d’entraînement positif sur le cours des actions.

• Les taux d’intérêt

Les taux courts fixés par les banques centrales (à la hausse pour limiter l’inflation ou à la baisse pour relancer la croissance) se répercutent sur les taux longs qui déterminent à quel prix les entreprises peuvent emprunter.

Lorsque les taux augmentent, cela entraîne une hausse du coût du crédit et impacte négativement le développement des entreprises. Ces perspectives moins favorables ont tendance à faire évoluer les cours à la baisse.

• La publication des principales statistiques économiques

Inflation, chômage, confiance des consommateurs ou des chefs d'entreprise jouent également un rôle non négligeable dans les décisions d’investissement.

• La hausse du cours des devises, du coût de l’énergie ou du coût des matières premières

Ces hausses peuvent impacter à la hausse ou à la baisse le cours des actions en fonction du secteur d’activité de l’entreprise.

Les facteurs internes à l’entreprise

Quelle est la capacité de l’entreprise à engranger des bénéfices et à faire croître son chiffre d’affaires pour assurer la distribution de dividendes à ses actionnaires ?

Une société cotée communique très régulièrement sur l’évolution de ses revenus et de ses profits, sur son niveau d’endettement et sur ses perspectives court terme et moyen terme.

Lorsque ces éléments se révèlent supérieurs aux attentes, le cours de l’action progresse. A l’inverse, s’ils se révèlent inférieurs, l’action baisse.

Les facteurs externes à l’entreprise

Dans une économie mondialisée, les impacts des conflits militaires, sanctions commerciales ou décisions politiques influencent directement les marchés financiers et impactent la confiance des investisseurs poussant souvent ces derniers à vendre dans un vent de panique.

Mais l’histoire a prouvé à maintes reprises que si les marchés ont pu réagir vigoureusement à court terme, ils finissent toujours par revenir aux fondamentaux.

Lorsque les entreprises disposent de modèles économiques solides, les crises ne détruisent pas leur dynamique de création de richesses.

Les facteurs psychologiques

Le comportement psychologique des investisseurs joue un véritable rôle dans la fluctuation des marchés financiers en ce sens que leurs décisions ne reposent pas forcément sur des analyses techniques et rationnelles mais sont régies par des émotions qui provoquent du stress et des décisions infondées.

La peur de manquer une opportunité (FOMO), l’incertitude et le doute (FUD) ou l’effet de troupeau peuvent conduire à des réactions de masse qui déstabilisent la bourse de façon importante.

Pour se protéger des décisions impulsives néfastes à la progression de son portefeuille, il est recommandé de se fixer à l’avance des seuils de gain et de perte. Décider, par exemple, d’empocher ses gains au-dessus de 15% de plus-values ou vendre dès que la perte excède 5%.

De même, diversifier son portefeuille sur différents secteurs d’activité complémentaires et privilégier l’approche long terme permettent d’éviter les surréactions lorsque les marchés s’emballent.

Qu’est-ce qui fait monter le cours d’une action ?

Les éléments les plus susceptibles de faire monter une action sont :

• la publication d’un chiffre d’affaires ou de résultats supérieure aux attentes,
• des perspectives de développement meilleures que prévues,
• un dividende élevé qui progresse chaque année,
• le lancement d’une OPA (offre publique d’achat) ou d’une OPR (offre publique de retrait) lorsque ces opérations permettent de bénéficier d’une prime sur le dernier cours de Bourse,
• une opinion favorable émis par un analyste financier,
• un plan de restructuration destiné à diminuer les frais généraux,
• la vente d'un secteur de l'entreprise moins rentable ou qui ne fait pas partie du cœur de métier,
• l’arrivée d'un dirigeant avec une réputation flatteuse.

Qu’est-ce qui fait baisser le cours d’une action en bourse ?

• Une augmentation de capital car les bénéfices seront répartis sur un nombre plus grand de titres, ce qui entraîne mécaniquement une baisse du cours de l’action par la baisse du dividende par action ;
• la publication d’un chiffre d’affaires ou de bénéfices inférieurs aux attentes ;
• la révision à la baisse des objectifs de l’entreprise concernant son chiffre d’affaires (sales warning) et/ou ses résultats (profit warning) ;
• une note défavorable publiée par une agence de rating ou par un analyste financier ;
• la décision de l’entreprise de ne pas distribuer de dividende.

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© Crédit Agricole SA – Novembre 2025

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