Produit structuré : un placement financier entre protection du capital et rendement

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Les produits structurés : l’essentiel en 150 mots

Les produits structurés sont des placements financiers ayant pour objectif de servir un rendement plus élevé qu'un placement classique, comme un livret, tout en limitant le risque pour certains d’entre eux. Ils associent plusieurs actifs sous-jacents (actions, obligations, indices) et peuvent offrir différents niveaux de protection du capital à l’échéance grâce à l’intégration d’une barrière de protection.

Points clés :

- La performance est déterminée par une formule basée sur l’évolution du-jacent, formule connue dès la souscription.
- Le rendement est souvent plafonné en contrepartie d’une protection du capital.
- La protection du capital s’applique à l'échéance, généralement entre 5 et 10 ans (sortie anticipée possible mais présentant un risque de perte en capital). En revanche, elle n’inclue ni les frais (frais d’entrée, de sortie anticipée) ni la fiscalité applicables liés à l’enveloppe de placement.
- La souscription n'est possible que pendant une période limitée (quelques semaines).
- Ces produits sont encadrés par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) et disposent d'un Document d'Informations Clés (DIC) obligatoire.

Ces produits conviennent aux investisseurs cherchant à diversifier leur patrimoine avec un risque contrôlé.

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Sommaire :

• Définition d’un produit structuré
• Les 3 principaux types de produits structurés
• Avantages des produits structurés
• Produits structurés : risques et limites
• Comment choisir son fonds structuré ?

Définition d’un produit structuré

Un produit structuré, également appelé « fonds structuré » ou « fonds à formule », est un placement distribué par les banques et les assureurs pour offrir une réponse sur-mesure aux différents profils d’investisseur de leurs clients. Il recherche un compromis entre protection du capital et rendement final conditionné à des scénarii de marché préétablis.

Un produit structuré combine différents types d’actifs financiers appelés « sous-jacents » (actions, obligations, indices boursiers, matières premières, ou encore taux d'intérêt, options, etc.). Selon les actifs sélectionnés, le fonds structuré sera plus ou moins risqué.

Sa performance finale est définie par une formule de calcul basée sur l’évolution du sous-jacent pendant une période donnée. Différentes hypothèses d’évolution sont envisagées dans cette formule, qui va déterminer combien l’investisseur va récupérer à l’échéance.

Le gain peut être plafonné en contrepartie d’une protection totale ou partielle du capital à l’échéance. Avant de vous décider, il est donc important de bien comprendre les avantages et inconvénients de la formule proposée.

Le capital doit être investi pendant toute la durée prévue pour bénéficier de la formule (le plus souvent entre 5 et 10 ans). Si l’investisseur souhaite le récupérer avant l’échéance, il peut en perdre tout ou partie si l’évolution des marchés est défavorable au moment de la sortie. Il est donc préférable d’investir une somme dont on n’aura pas besoin pendant toute cette période d’investissement.

Chaque fonds structuré étant construit sur une durée et des conditions de marché qui lui sont propres, il n’est possible d’y souscrire que pendant une période limitée appelée fenêtre de souscription, ouverte généralement pendant 1 à 2 mois.

Les produits structurés permettent de générer du rendement avec de nombreuses configurations de marché. Leur potentiel de gain et leur niveau de risque connus à l’avance permettent aux investisseurs de sélectionner ceux qui répondent le mieux à leurs objectifs patrimoniaux.

Pour résumer, chaque fonds structuré se différencie par :

• le distributeur, c’est-à-dire l’établissement qui va le distribuer, une banque ou un assureur ;
• la société de gestion, c’est-à-dire l’établissement financier qui va concevoir l’assemblage des différents actifs et la formule de calcul ;
• la fenêtre de souscription pendant laquelle il est possible d’investir ;
• l’échéance (ou maturité) qui indique la durée du produit et qui est prédéfinie lors de sa construction ;
• le sous-jacent, c’est-à-dire les actifs (actions, obligations, taux…) sur lesquels est fondée la performance du placement ;
• le rendement cible (ou coupon), c’est-à-dire le montant des gains prévus par la formule. Ce coupon est généralement exprimé en pourcentage du capital investi (hors frais et fiscalité de l’enveloppe de placement) ;
• la fréquence d’observation de l’évolution du sous-jacent appelée également fréquence de constatation (mensuelle, trimestrielle, semestrielle ou annuelle) pour déterminer si les conditions fixées initialement sont remplies ;
• le niveau de protection du capital, qui peut aller d’aucune protection partielle à une protection totale à l’échéance (hors frais et fiscalité de l’enveloppe de placement).

Les 3 principaux types de produits structurés

Il existe différentes façons de combiner les composants d’un fonds structuré pour répondre à des objectifs d’investissement distincts :

Produits structurés à capital garanti à l’échéance

Un produit structuré à capital garanti est un placement financier qui permet, à sa date d’échéance, de récupérer intégralement le capital investi au départ (hors frais et fiscalité de l’enveloppe de placement), indépendamment des variations de son sous-jacent grâce à la barrière de protection mise en place.

Ce produit s’adresse plutôt aux investisseurs prudents qui veulent sécuriser leur placement, tout en recherchant une performance supérieure à celle des livrets ou des obligations classiques.

Produits structurés à capital protégé à l’échéance

Le capital initial est partiellement protégé à l’échéance. Par exemple, l’investisseur ne récupère que 90% du capital (hors frais et fiscalité de l’enveloppe de placement) lorsque l’évolution du sous-jacent a été défavorable.

Cette catégorie de fonds offre des perspectives de gain plus importantes, tout en limitant les pertes potentielles et s’adressent à des profils d’investisseur modérément dynamiques.

Produits structurés à capital non garanti

Le rendement de ces produits est entièrement exposé à l’évolution à la hausse comme à la baisse de leurs sous-jacents (hors frais et fiscalité de l’enveloppe de placement). Il n’y a aucune protection du capital et l’investisseur peut perdre la totalité de son investissement initial.

Le rendement potentiel peut varier considérablement d'un produit à l'autre pour permettre aux établissements financiers de proposer une grande variété de niveaux de risque et de rendement aux investisseurs.

Parce que le risque est plus important, le rendement espéré est lui aussi plus élevé. Ce type de fonds s’adresse donc davantage aux investisseurs dynamiques et avertis.

Avantages des produits structurés

La diversité des produits structurés

Leur grande diversité permet de sélectionner le produit qui est au plus près de son profil d’investisseur. Du plus sécurisé au plus dynamique, subissant des périodes de baisse ou investis sur des marchés très volatils, la variété des sous-jacents et des formules utilisées permet à chaque investisseur de bien anticiper ce que son placement pourrait lui rapporter à l’échéance de la durée de la formule.

Une bonne diversification de son portefeuille

Les produits structurés apportent une bonne capacité de diversification . En combinant les différentes classes d’actifs (actions, obligations, indices…), ils permettent d’investir sur des marchés variés en multipliant les opportunités de performance tout en répartissant les risques lors des périodes de fortes fluctuations.

Un ticket d’entrée accessible

L’investissement minimum requis est souvent de l’ordre d’une centaine d’euros.

À lire également : Quel montant investir pour démarrer en Bourse ?

L’offre est transparente

L’investisseur connait, dès le départ, les caractéristiques de son placement :

• durée du placement,
• formule de calcul,
• conditions de gain,
• conditions de remboursement,
• conditions de protection du capital.

Les produits structurés peuvent être logés dans une majorité d’enveloppes fiscales

Un produit structuré peut être logé dans un CTO, un PEA, un contrat d’assurance vie ou un Plan Epargne Retraite Individuel.

Les produits structurés étant des placements d’une durée moyenne de 5 à 10 ans, il est toutefois intéressant de les loger dans un contrat d’assurance vie ou un Plan d’Épargne en Actions (PEA) afin de pouvoir bénéficier de leurs spécificités fiscales après 5 ou 8 ans.

Risques et limites des produits structurés

Des produits complexes parfois difficiles à comprendre

Ils sont bâtis sur des mécanismes financiers sophistiqués qui peuvent nécessiter des connaissances financières que les néophytes n’ont pas forcément.

D’où l’importance de se faire accompagner avant d’investir pour éviter les mauvaises surprises.

Une sortie avant l’échéance du produit peut générer une perte en capital

Les fonds structurés sont conçus pour être conservés jusqu’à leur échéance. Si vous avez besoin de récupérer votre argent avant cette date, non seulement vous perdrez la garantie ou la protection partielle du capital, mais vous devrez supporter des pénalités ou une perte liée à une évolution défavorable du produit au moment de la sortie anticipée.

Leur rendement est généralement plafonné lorsque le capital est protégé ou garanti à l’échéance

Puisque le niveau de risque est maîtrisé avec ce type de produit, le rendement prévu est moins élevé que pour d’autres catégories de produits structurés sans garantie ou protection du capital. La performance est à comparer à celle des autres produits au profil risque/rendement similaire.

Comment choisir son fonds structuré ?

Il est important de prendre en compte différents critères pour décider :

• Son horizon de placement : court terme (1 an), moyen terme (3-6 ans) ou long terme (8 ans ou plus).

• Le couple rendement/risque recherché : capital garanti, partiellement garanti ou non garanti.

• Quelles sont les conditions de marché : examinez l’environnement économique actuel et son impact éventuel sur les actifs sous-jacents.

• Comparer le rendement potentiel proposé vs un investissement direct (ETF, action, obligation).

• Frais : examinez tous les frais associés, y compris la fiscalité, et leur impact sur le rendement final.

• Etudiez la documentation réglementaire (Document d’Informations Clés) : elle fournit des informations claires et précises sur les risques et les rendements associés au produit, ce qui permet de comparer les différentes propositions et de prendre une décision éclairée.

À lire également : Pourquoi et comment diversifier ses placements

© Crédit Agricole SA – Novembre 2025

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